从刷单丑闻到美股敲门，14岁一亩田冲刺“农产品电商第一股”

曾经的农村电商创业明星一亩田再次迎来高光时刻。2025年2月17日，一亩田通过证监会境外上市备案，计划在美国纳斯达克证券交易所上市。

3月7日，证监会对包括一亩田在内的7家公司出具境外发行上市备案补充材料要求。

提起一亩田，消费者可能知之甚少，但一般从事农业“采+销”的公司都会对一亩田颇为熟悉。通知一经发布，迅速引起了行业内外的关注，认为这家公司若成功上市，将成为“中国农产品电商第一股”。

2025年已是一亩田创业的第14年，中国农产品电商正好经历了从无到有的过程。十余年间，各路企业、资本涌入了这一赛道，广阔乡村也成了多种商业模式的试验田，但最后成功跑出来的企业屈指可数。

如今正冲刺上市的一亩田做对了什么，又能否在这条宽阔的赛道上笑到最后？

 1

 创业风口

十年前，一亩田可谓当之无愧的创业明星。

2011年，北京邮电大学毕业生邓锦宏在参与百度乡村信息化项目时，发现了一个被主流互联网遗忘的角落：全国580万个自然村中，80%的农户无法获取跨区域市场价格信息。

这让邓锦宏萌生了在农业领域创业的念头，带着50万元积蓄，他开发出一套比价工具，通过整合涉农官网、论坛的供需信息，再以百度联盟广告点击变现。这种模式，让一亩田成立不久后就实现了盈利。

彼时的中国农业仍处于信息化前夜，普遍存在流通效率低，以及信息不对称、非标化严重等问题，邓锦宏的思路也是用互联网打破信息不对称的壁垒。

转折出现在2013年9月，当时邓锦宏发现后台数据显示30%流量来自手机端，就果断启动移动化转型。次年5月，一亩田就从PC端迁移到了移动端。资本市场的嗅觉同样敏锐，一亩田在2013年底迎来红杉中国1500万美元A轮融资。

政策东风更在2014年将一亩田送上了风口。2014年一号文件（中共中央、国务院关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见）提出，启动农村流通设施和农产品批发市场信息化提升工程，加强农产品电子商务平台建设。在这一年，一亩田又完成了2000万美元B轮融资。

紧接着，在扶贫助农政策大背景下，从2015年起，阿里巴巴、京东、苏宁等电商巨头们都开始了大规模的电商“下乡进村”。

面对越来越多企业进军农产品电商，手握充足的资金，一亩田也开始扩张，建立了多个周边服务部门，包括金融部、物流部等业务线。

这让一亩田公司体量迅速膨胀。2011年创立时一亩田只有50名员工，但到了2015年7月，员工数量就超过3160人。

最为重要的是，一亩田开始转型做农业交易平台，试图打造O2O平台交易闭环，但这也为后续的危机埋下了伏笔。

带着典型互联网公司的思路，一亩田选择先通过补贴做大规模。这一做法并不新鲜，当年正是滴滴和快的补贴烧钱最厉害的时候，互联网企业都通过地推和补贴，快速做大用户规模和GMV（交易额）。

很快，一亩田就收获亮眼，从2014年7月至2015年5月6日，一亩田平台累计撮合的线上交易额突破100亿元，2015年7月初，更宣布平台日交易额突破3亿元。

但平台上类似“9小时前李老板采购了1073741.8235吨的洋葱”的离奇数据，很快便引来媒体质疑，最终在2015年7月底爆发“刷单门”，一亩田被曝光存在刷单、数据造假等问题。一时之间，一亩田陷入困境，在公司内部启动了大范围裁员并砍掉了80%的业务部门。

 2

 重回正轨

在崩塌前夜，一亩田仍是资本市场的宠儿。

B+轮投资方昆仑万维（维权）董事长周亚辉在投资笔记中披露，2015年7月他曾催促一亩田赶紧完成C轮融资，GIC与云锋基金已给出投前8亿美元估值、2亿美元融资额的明确意向。但当时一亩田CFO姚宁认为估值过低，且还有多家VC机构有投资意愿。

结果2015年7月底爆发“刷单门”，一亩田错过了完成C轮融资的最佳时机。等到2016年11月，一亩田才重新得到资本信任，获得了易贸领投，红杉、云锋跟投的C轮融资，但估值较一年半前已经大幅缩水。

幸运的是，“互联网+农业”仍是当时最热门的风口，一亩田尚有试错的空间。

危机之前，2015年6月，前百度高管顾铭加入一亩田任总裁，首要任务便是建立合伙人制度。此前公司所有决策均由邓锦宏一人拍板，但在员工规模突破3000人后，这一机制就开始失灵。

顾铭用一个月时间调研后，组建五人决策委员会，除邓锦宏外，刘敏、高海燕、宋柏林等高管进入核心决策层，他们达成的首个共识便是“单点做透信息撮合”。

这意味着一亩田放弃了实现交易闭环的想法，仅仅保留简单的信息发布系统，2015年9月，全新的一亩田APP上线。

对于这两种不同的运营模式，艾媒咨询集团CEO兼首席分析师张毅对「界面新闻·创业最前线」分析，二者的区别在于，前者是卖产品，后者则是卖信息，这种信息如果足够准确、量足够大、又具有及时性，理论上也有一定价值，而B2B的交易闭环存在资金周转、市场拓展等问题，他们跟现有传统渠道去抢，还需要足够的创新才能做得好。

最终一亩田化解了危机。到目前为止，一亩田APP数字平台仍是其核心业务板块，在这一平台之外，一亩田还在产业链条上进行延伸，形成了一亩田APP数字平台、豆牛智慧代卖、沃众田数字规模化种植基地、沃来逍代办帮销、AI精准营销五大业务板块。

2024年12月26日，一亩田在公开信中表示累计服务用户数量超5600万。

重回正轨的一亩田依然是资本的宠儿。2018年至2022年，一亩田又完成了多轮融资，收获了易果集团、华创资本、德州财金集团投资等资本的支持。

2022年，邓锦宏对外表示，一亩田将在年内实现规模性盈利，会考虑合适时机择地上市。

终于，2025年中国证监会官网发布的通知宣告一亩田正式开启了上市计划。

张毅对「界面新闻·创业最前线」分析，一亩田采用了VIE架构，这类中国企业只能在香港或者美国等地上市。而美国本身是农业大国，能够在美国上市，可能会吸引更为专业的全球化资本。

 3

 流通变局

实际上，绝大多数农产品还是经由传统流通体系进入消费者手中。

农产品从田间到消费者手中，中间要经过五六个环节，包括经过产地经纪人、集贸市场、产地批发商，再跨越销地一级批发市场、二级批发市场，最终通过传统商超、农贸市场、餐饮企业流向消费者。

一直以来，我国农产品批发市场交易量及交易金额呈逐年增长趋势。智研咨询数据显示，全国农产品批发市场交易额从2015年的4.32万亿元增长至2022年的5.7万亿元，农产品市场交易量从2015年的8.09亿吨增长至9.58亿吨。

对比之下，农产品电商发展了十余年，仍未撼动这一牢固的体系。网经社数据显示，2023年生鲜电商交易规模达到6424.9亿元，同比增长14.7%。

然而，叮咚买菜、美团买菜、淘宝买菜乃至盒马都相继构建了直采直销网络，在供应链层面打造低价优势，百果园则从C端市场切入B端市场，传统批发市场则在积极拥抱数字化。

各企业大力推进之下，冰山一角已经悄悄松动了。

中国水产流通与加工协会理事樊旭兵对「界面新闻·创业最前线」表示，头部企业采购商有能力通过源头直采绕过中间环节，导致传统批发市场客流量锐减，批发市场已经开始萎缩。

樊旭兵也曾经体验过一亩田，最后发现平台上多为小商家，难以找到匹配的大客户。在他看来，农产品B2B平台的困境也与批发市场类似，缺少真正的大客户，而这直接决定了一亩田的发展上限。

樊旭兵还观察发现，随着交易链路的缩短，批发商们也受到冲击，不再守着批发市场等客源，而是从“坐商”变为“行商”，需要出去拓展销售渠道。

理论上，这可以为一亩田带来大量新客户，但又同时考验着商家和一亩田的运营能力。

“入驻这类平台本身就跟租摊位一样，需要经营得好，才能把东西卖出去。”陕西宝鸡猕猴桃种植户黄先生对「界面新闻·创业最前线」说。

多年前，他就听说过一亩田，但迄今为止，他都没有入驻。“我朋友多，交际比较广，靠微信和朋友圈就能卖完，”黄先生说，“电商的话要对接很多平台，本来也不好做，发货、账期都很难。”

还有位虾仁冻品批发商李红（化名）也试用了一亩田，但她很快就停用了。“原本是为了增加销售渠道，但入驻以后发现里面每一个服务都需要再花钱购买，像是给客户打电话、和客户线上聊天，还有些提示客户想要货，但线上却无法回复，都需要再交钱开通才行。”她说。

 4

 农产品电商盈利难题

回溯一亩田创业的这段历史，实际上也是农产品电商的发展历程，这条赛道始终呈现出冰火两重天的图景。

中国食品（农产品）安全电子商务研究院院长、北京工商大学教授洪涛曾经公布的一组数据显示，2014-2015年，涉农交易类电商接近4000家，但电商网站建设同质化现象严重，导致了竞争无序、亏损经营，甚至建站与关站并存，涉农交易类电商中只有1%能够盈利，7%有巨额亏损，88%略亏，4%持平。

十余年间，农产品电商九死一生，但探索从未停歇。2019年今日资本创始人徐新曾提出，在“以食为天”的巨大生鲜市场中，80%在菜市场，20%在大卖场，生鲜+互联网模式才2%-5%，而这就是机会。

好在农产品市场广阔而分散，交易链路又长，有空间让企业去探索。

对于消费者而言，较为熟悉的有以京东、天猫、拼多多为代表的平台电商，以叮咚买菜为代表的前置仓，以盒马、永辉为代表的仓店一体，以及以多多买菜为代表的社区团购。

农产品B2B赛道也百花齐放，除了一亩田外，还有惠农网、中农网、海上鲜、冻品在线等五花八门的平台。

十年后，各大平台也终于找到了盈利难题的破解之法。洪涛对「界面新闻·创业最前线」表示，农产品电商相对较难以盈利。近年来，农产品电商营利模式不断地创新，探索了许多创新的发展模式，多家企业已盈利。

但盈利问题仍是农产品电商的紧箍咒，一亩田也要面临这种质疑。

提起一亩田上市前景，网经社电子商务研究中心特约研究员裴长睿认为，农产品产业利润空间有限，平台如何实现长期利润保障涉及诸多因素。农产品批量流通市场，产品附加值低，品牌敏感度不高但是价格敏感度较高，流通成本管理成本高，仅基于交易服务的佣金很难保障长效利润，需要建立多触点服务来增加平台营收和利润点。

业务布局上看，这几年一亩田不断开启新业务，从利用互联网手段将农产品的买卖双方信息透明化出发，开始尝试用大数据辅助种植和农产品销售，并进入微生物菌剂技术研发、预制菜、冷库保鲜等领域。

邓锦宏曾表示，其整体业务的逻辑是基于信息撮合的核心资源外溢，寻求合作，做有高技术门槛的业务。

张毅对「界面新闻·创业最前线」分析，农产品B2B这类平台有着巨大的机会，但风险也很大，未来一亩田能否跑出自己的特色和护城河还需要从长期来观察。

不过，可以确定的是，农产品上行（农产品出村进城）会享受长期的政策红利。

十年来，中央一号文件连提农产品电商。2014年提出启动农村流通设施和农产品批发市场信息化提升工程，2016-2017年提出实施“快递下乡”工程，2019年首提、2023年再提实施“互联网+”农产品出村进城工程，2023年首提深入实施“数商兴农”工程，2024年首提实施农村电商高质量发展工程。

政策推动下，基础设施不断发展。仅在2020年至2022年，农业农村部就安排中央财政资金180亿元，支持约3.6万个家庭农场、农民合作社、农村集体经济组织，建设7.5万个产地冷藏保鲜设施。

2025年，一号文件再提推动农村电商高质量发展，更首提“农业新质生产力”。毫无疑问，通过科技和数字为农业赋能将享受更多的政策红利。

在“农业新质生产力”的东风下，这片万亿级赛道既需要一亩田们用技术革新撬动产业惯性，更需要摒弃互联网式的速胜幻想，深耕农业远比敲钟更需要耐心。

*注：文中题图来自摄图网，基于VRF协议。